Бернанке и доллар Часть вторая

В декабре я написал о том, что Бен Бернанке (Bernanke фона и в ближайшей перспективе денежно-кредитной политики США), а конкретно о том, как базовое понимание Бернанке образование и философский подход к денежно-кредитной политики может быть полезным для прогнозирования общего направления процентных ставок, независимо от существующих экономических условиях. Этот пост, где-то между продолжением и шаг назад.

Под этим я подразумеваю, что когда я в последний раз писал о Бернанке, он уже был предрешен, что Бернанке будет утвержден на второй срок в качестве председателя ФРС. При его подтверждении до сих пор довольно много, учитывая (несмотря на необходимые поразглагольствовать на небольшой, но активной оппозиции), то что она была настолько ухабистой вызвала у всех нас говорящие головы искать место повыше и по-новому взглянуть на ситуацию. Мое намерение здесь, однако, не смотреть на других потенциальных кандидатов на позицию Бернанке, как таких, было бы пустой тратой времени в этой точке. Не хочу, чтобы обсудить последствия возможного подтверждение Бернанке, как я уже сделал это. Скорее, я хочу обсудить последствия задержки/осложнений в его утверждения. Можно подумать, что там не хватает мяса здесь для предметного анализа, но вы были бы неправы.

Что процесс подтверждение было ничего, кроме гладкой, многое говорит нам о как общественного отношения к Бернанке и про отношение к ФРС. Что касается Бернанке, в настоящее время большое количество критики, выдвинутые против него на раздувании пузыря на рынке недвижимости по низким ставкам, снижение ставки слишком быстро, не употребляющих достаточное количество новых денег на финансовых рынках. Что такая критика зачастую противоречивы, и это не важно. Важно, что такая критика чаще принимаются всерьез Бернанке и соавт, такие, что ФРС постепенно теряет свои позиции как независимого стабилизирующего фактора, и вместо этого становится крайне политизированной организации, которые могут скоро подвергнуться той же системы сдержек и противовесов, как и другие ветви власти.

Конечно, многие комментаторы (и не малое количество политиков, о чем свидетельствует прогресс аудит Рон Пол Билл Фед), не мог быть счастливым с таким поворотом событий. Они утверждают, что ФРС слишком много власти, и слишком долго был в состоянии успешно функционировать в общественном серая зона с властью государственным учреждением, но свобода частной. Бернанке – и сторонниками статус-кво – утверждают, что ФРС должен быть независимым, так что он может продолжать формировать денежно-кредитной политики в соответствии с определенными экономическими целями, а не капризы политических партий и конкурирующих идеологий.

Многие из вас, наверное, равнодушны к этому вопросу. Но считаю, что исход этой битвы (будет ли ФРС по-прежнему остается независимым, или его решения станут предметом пристального рассмотрения в Конгрессе), из которых подтверждение Бернанке часть – несет в себе потенциально серьезные последствия для валютных рынков. Можно утверждать, что безопасный восприятие доллара еще в начале кредитного кризиса проистекала во многом от действий, которые ФРС приняла для стабилизации валютных рынков, в виде своп-линии и вливания ликвидности. Если такого решения может быть наложено вето правительством, достаточно сказать, что инвесторы начинают сомневаться, сможет ли доллар был действительно королем валют, что оно желает видеть.

С одной стороны, ответственность в любой организации очень важна. С другой стороны, скептицизм по отношению к правительству в настоящее время рядом с небывало высокой, и я рискну предположить, что большинство из вас не хотел бы видеть в роли аудитора заполненный правительством. В то время как критика в адрес ФРС является обоснованным, превратив его в политический институт, вероятно, не решение. Отменив все это вместе, с другой стороны, ну, это вообще отдельная история...

Также читайте: