Азиатские валюты скоро возрастут, но по неправильным причинам

Учитывая все обстоятельства, азиатские валюты были хорошо 2010 (и еще месяц). После скромного первого тайма, они начали расти в унисон в июне, и некоторые из них готов закончить год на 10% выше, чем там, где они начали. В то время как последние несколько недель наблюдался небольшой откат, есть повод для осторожного оптимизма в 2011 году.


В этот момент, я думаю, что рост азиатских валют стал своего рода самореализующимся. В основном, инвесторы ожидают, что азиатские валюты вырастут, и, как следствие притока опережающего капитала вызывают их рост, тем самым усиливая настроения инвесторов. Например, со-руководитель по развивающимся рынкам по Тихоокеанская инвестиционная управляющая компания (PIMCO) - это “инвестиции в местной валюте, задолженности и иностранной валютой в Азии на том основании, что...валюты развивающихся рынков обязаны встать...фундаментальные причины”.На просьбу подробнее рассказать о таких фундаментальных понятий, он ответил, запинаясь, что “один большой драйвер для развивающихся рынков в ближайшие годы будут поступать от инвесторов относительно низкая ассигнований на таких быстрорастущих регионов”.

При нажатии на фактическое причин, инвесторы могут Бойко отбарабанить такие преимущества, как высокий рост и низкий уровень долга и воск бычьих об истории развивающегося рынка", " но в конечном счете они преследуют доходности, оценку активов, а также укрепление курсов. Неважно, что Р/Е коэффициент (Азиатский) формирующийся рынок акций существенно выше, чем в промышленно развитых странах, или, что Бонд цены обречены на спад, как только (азиатский) с формирующимся рынком центральные банки начать поднимать процентные ставки, или, что приобрести способности (ППС) уже говорит о том, что некоторые из этих валют уже справедливо оценены. В двух словах, они продолжают вливать деньги в Азии, потому что все остальные, кажется, делает.

Лично я думаю, что своеобразный менталитет должен внушить осторожность даже в самых бычьих инвесторов. Это говорит о том, что если пузырьки еще не образовались в развивающиеся рынки, они, вероятно, будет в ближайшее время, поскольку нет никакого способа, что рост ВВП будет достаточно большой, чтобы поглотить постоянный приток капитала. По данным газеты "Файнэншл Таймс", “данные свидетельствуют о том, что формирующийся рынок паевых инвестиционных фондов, в том числе те, которые были вложены в азиатских рынках, получили около 10% своих активов в виде дополнительных поступлений за последние четыре-пять месяцев”. Между тем, не-небольшая часть программы ФРС количественного смягчения-2 600 миллиардов долларов могли бы найти свой путь в Азию, усиливая эту тенденцию.


Кроме того, развивающиеся рынки в целом, и в частности Азии, всегда были уязвимы для внезапного оттока капитала, вызванного разгорания рисков. Например, азиатские валюты в целом (см. доллар США азиатские валюты график индекса выше) снизились на 2% только в ноябре месяце, из-за повышения процентных ставок в Китае и возобновления долгового кризиса в ЕС. Бывший вызвало опасения по поводу мирового экономического спада, а вторые вызвали снижение аппетита к риску.

Как Бона ФИДЕ фундаментальный аналитик, мне больно говорить, что формирующийся рынок азиатских валют могут ожидать некоторые (скромные) признательность за следующий год, если не произойдет никаких серьезных изменений в ЕС финансовый и мировой экономической ситуации. Похоже, что столица будет продолжать вливаться в Азии, а не основы – будет продолжать диктовать производительности.

Также читайте: